节前主要观点

本周，随着炼厂开工率上升，沥青库存出现增长，且主要集中在厂库，这一现象表明当前冬储进程依旧缓慢。基于此市场态势，我们维持沥青震荡偏强的总体判断，但需注意的是，近期沥青价格回调风险显著增大，建议投资者谨慎操作。


本周走势分析

本周内，沥青市场走势呈现震荡偏强态势，与成本端的原油相比，其价格表现更为强劲。这一差异主要源于沥青自身的供需关系以及市场预期等多方面因素影响。

本周行业数据

本周受春节假期因素影响，炼厂出货量大幅下滑，开工率也在假期内相应下降。同时，厂库和社会库存均出现不同程度的增加。不过，值得关注的是，冬储进度较之前有所改善，这或许暗示着市场需求在逐步释放。

本周主要观点

美国与加拿大之间的关税摩擦，以及美国对伊朗出口制裁，均对重组分市场形成利好。在此背景下，沥青冬储进展有所好转。综合各方面因素，我们维持沥青震荡偏强的总体思路不变。

风险提示

投资者需密切关注成本端波动风险，以及沥青库存变化对市场价格的潜在影响。成本端原油价格的大幅波动，可能直接影响沥青生产成本；而沥青库存的增减，将直观反映市场供需关系，进而对价格走势产生作用。