现货拖累，生猪近月跌幅较大的分析

近期，生猪市场表现低迷，近月跌幅较大，这一现象引发了市场广泛关注。究其原因，现货因素的拖累作用显著。

从供应端来看，春节过后，生猪购销逐步恢复，市场供应明显过剩。养殖户和集团猪企出栏意愿强烈，集团猪企更是降价增量出栏，致使市场供应迅速增加。据相关数据显示，2024 年能繁母猪存栏量自 5 月开始反弹，11 月末全国能繁母猪存栏 4080 万头，连续 3 个月增长 ，这为 2025 年生猪供应提供了充足基础。市场普遍预计 3 月起标猪供应将进一步增加，养殖端获利了结心态较强，出栏节奏加快，进一步加剧了现货市场的供应压力。

需求端的疲软也对生猪价格形成打压。节后猪肉消费进入季节性淡季，内销市场和城市消费均表现不佳。居民家庭多以消耗春节囤货为主，鲜品猪肉走货不畅。城市方面，虽然务工人员返程，但大中院校尚未开学，旅游消费转差，批发市场白条成交不佳，主流屠企订单量锐减。此外，节后居民饮食倾向于清淡，肉类需求减少，消费替代情绪增强，使得猪肉需求进一步降低。

在市场情绪方面，由于春节后市场普遍看空猪价前景，养殖端获利了结心态偏强，散户和集团猪企竞争性出栏，导致市场出现踩踏现象。生猪合约表现欠佳，机构普遍看空近月猪价前景，进一步加剧了养殖户的恐慌情绪，促使他们加快出栏速度，现货市场上生猪供应量大幅增加。

屠宰企业在其中也起到了推波助澜的作用。由于终端市场消费转弱，屠宰企业白条走货速度变慢，压价收猪意愿增强。收猪难度降低，屠宰企业顺势加大压价力度，导致猪价持续下探。尽管北方部分地区标猪均价回落至 7 元 / 斤左右，零星地区出现二次育肥现象，但尚未形成集中入场的态势，对猪价的支撑作用有限。

生猪近月跌幅较大主要是现货市场中供应过剩、需求疲软、市场情绪以及屠宰企业压价等多因素共同作用的结果。预计短期内猪价仍将维持低位运行，市场需密切关注后续养殖端出栏节奏和二次育肥的动态变化，这些因素将对未来生猪价格走势产生关键影响 。