沪金市场动态

本周（2 月 5 日至 2 月 7 日），沪金主力周 K 线呈收阳态势。截至周五（2 月 7 日）收盘，沪金主力合约收于 669.90 元，较上周上涨 0.22% 。本周初，沪金主力合约开盘价为 668.0 元，周内价格波动明显，涨跌幅达 3.45%。持仓量方面，相较于上周减持 322 手，显示市场资金参与度有所变化。

全球黄金储备与需求情况

中国在 12 月末的黄金储备为 1,913.4 亿美元（7,329 万盎司），与 11 月末相比，增加了 33 万盎司，已连续两个月扩大黄金储备规模。世界黄金协会发布的数据显示，2024 年全球黄金需求增长显著，增幅达 1%，总量达到创纪录的 4974.5 吨。其中，投资需求大幅增长以及央行持续购金成为黄金需求增长的主要动力。2024 年全球央行购金量高达 1045 吨，连续三年超过 1000 吨；全球黄金投资总需求增长 25%，至 1180 吨，创下四年来的新高。

国内金银市场溢价与比价情况

2 月 6 日，国内金银市场溢价数据显示，当日黄金国内溢价为 -5.70 元 / 克，白银国内溢价为 -502.66 元 / 千克。金银比价方面，上期所金银主力合约价格比约为 83.12 ，与前一交易日相比上涨 0.48%；外盘金银比价为 88.10，较上一交易日变化 0.78%。

机构观点

广州期货

春节期间，受美国第四季度实际 GDP 弱于预期、特朗普宣布对加拿大、墨西哥和我国加征关税等多重因素影响，市场避险情绪急剧升温，带动贵金属价格大幅上涨，金价更是续创历史新高。然而，周三晚间公布的 ADP 就业数据显示美国就业或维持强劲态势，美元指数随即反弹，导致贵金属价格在周四尾盘小幅回落。考虑到全球央行购金需求持续强于预期，以及未来潜在的地缘政治和经济不确定性，作为传统避险资产的黄金等贵金属预计仍将受到利好支撑。特别是特朗普政府政策给宏观情绪带来较大不确定性，在避险情绪的支撑下，预计贵金属价格将维持偏强震荡格局，短线在续创新高后可能出现回落整理，投资者可留意回调后的做多机会。

大越期货

今日重点关注美国 1 月非农就业数据、美国 2 月密歇根大学消费者信心指数以及美联储理事讲话。此前，英央行如期降息，科技股再度活跃，美债收益率继续回落，金价冲高后有所回落。沪金溢价扩大至 1.7 元 / 克左右，随着金价回落，溢价进一步扩大，显示国内稳价情绪较强。尽管贸易担忧有所降温，金价或有调整，但黄金整体需求依旧强劲，预计金价总体仍将保持走强趋势。